Общественная сумма сделок на рынке M&A за 1-ое полугодие 2013 года достигла рекордного показателя — $79,73 млрд. Это на 56% больше, чем за весь 2012 год — $51,08 млрд. Вообще, так солидный рост рынка обеспечила одна-единственная сделка по приобретению «Роснефтью» компании ТНК-BP в марте.
Но за вычетом данной сделки размер рынка сокращается, говорит Ярослава Забелло, управляющий аналитического центра AK&M. Без учета ТНК-BP он составил в январе — июне текущего года $24,75 млрд, на 13% ниже, чем в первом полугодии 2012 года.
Число сделок на российском рынке M&A в первом полугодии 2013 года составило 251 — всего на две больше, чем годом ранее.
На 11% снизилась средняя стоимость сделки в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом прошедшего года: за вычетом огромных сделок стоимостью от $1 млрд и выше она составила $56,1 млн.
Отсутствие прогресса на российском рынке M&A разъясняется спадом в экономике в целом, констатируют создатели обзора.
Индекс промышленного производства, по данным Росстата, вырос за 1-ое полугодие текущего года всего на 0,1%. Инвестиции в основной капитал сократились на 1,4%, тогда как годом ранее за тот же период наблюдался рост на 12,8%. Сальдированный валютный результат компаний по итогам января — мая сократился на 21,7% по сравнению с тем же периодом 2012 года.
Рост издержек опережает рост спроса, компании должны сворачивать свои инвестиционные госпрограммы и откладывать сделки M&A, отмечают аналитики AK&M. Растет также число сделок, при которых компании передаются новым собственникам за символические суммы в обмен на погашение задолженности. — Если исключить сделки огромных компаний, отражающие их индивидуальную стратегию, а не состояние рынка в целом, мы видим, что российский рынок в первом полугодии 2013 года по большинству черт не вырос, — говорит Ярослава Забелло.
— Рынком накоплен весомый потенциал, о чем свидетельствует сохранение устойчивого числа транзакций на уровне 40–50 сделок каждый месяц.
Но недостаток валютных ресурсов не позволяет компаниям на сто процентов воплотить этот потенциал. По сравнению с первым полугодием 2012 года растет число сделок в низших ценовых секторах, говорится в обзоре.
Так, в секторе стоимостью $1–10 млн было совершено 111 сделок против 105 годом ранее, а в секторе $11–50 млн их число выросло с 69 до 75. Зато в более огромных ценовых секторах число сделок сократилось на 10–11% (не считая сектора сделок стоимостью от $1 млрд). Нежели рассматривать отдельные сегменты рынка с ролью российского капитала и российских компаний, то сильнее всего сократился сектор сделок иностранных инвесторов с русскими активами.
За 6 месяцев 2013 года его размер снизился на 16,7% и составил 30 транзакций. Сумма сделок снизилась на 26,7%, до $3,3 млрд.
Удельный вес данной категории сделок составил в первом полугодии 2013 года 4% в общем объеме рынка, тогда как год назад на него приходилось 16%. Здесь речь идет не только о компаниях, которые находятся в Рф, ну и активах российских компаний за рубежом, отмечает Ярослава Забелло.
Что касается внутрироссийского рынка, то он даже растет (это тот сектор, где и активы, и покупатели, и торговцы российские).
В отличие от первого полугодия 2012 года даже без учета сделки по ТНК-BP прирост суммы внутрироссийских сделок год к году составил 11,7%, до $17,7 млрд. Такой результат достигнут при фактически похожем числе сделок — 186 транзакций против 183 годом ранее.
Средняя стоимость сделки на внутрироссийском рынке (без учета приобретения ТНК-BP) выросла на 8,9%, до $95,2 млн.
Российские инвесторы за рубежом стали брать чаще, но дешевле.
Число таких сделок в первом полугодии выросло на 17%, до 35 транзакций, но их общественная сумма снизилась на . 54%, до $3,7 млрд. Лишь в пары отраслях забугорные сделки российских инвесторов играют существенную роль.
Поначалу это хим промышленность, электроэнергетика, пищевая промышленность (поначалу создание табака и алкоголя в Европе), валютный сектор и машиностроение.
Потенциал сделок сохраняется в отраслях, нацеленных на потребительский спрос: пищевой промышленности (мясная и молочная промышленность), торговле, сельском хозяйстве (агрохолдинги в Черноземье), говорится в обзоре AK&M. Из обрабатывающих производств основное перспективное направление — хим промышленность, где в мае-июне произошла целая серия сделок иностранных инвесторов. Также важная толика сделок данной категории — это продажа русскими компаниями, поначалу металлургическими, собственных нерентабельных компаний за рубежом.
Партнер Ernst & Young Алексей Иванов соглашается с выводами AK&M. — В апреле этого года мы проводили опрос огромных компаний по всему миру, который показал, что только 12% российских респондентов планируют какие-либо покупки в ближайшие 12 месяцев, а продажу планируют только 14%, — говорит он. — Компании стремятся найти источники внутреннего роста, а не к экспансии, соответственной для периода до 2008 года.
К российскому рынку активнее начали присматриваться азиатские игроки, в том числе китайцы.
Но это пока в большей степени декларации, а не определенные сделки.