Отраслевые фонды — это ПИФы, предлагающие инвестиции в компании определенной отрасли. "Отличие отраслевого фонда от других фондов состоит в том, что основная часть средств (80—100%) обычно вкладывается в одну или две-три смежные отрасли, — ведает начальник отдела развития и клиентского обслуживания УК "Интерфин Капитал" Евгений Фазлеев.
— Классический отраслевой фонд держится этих рамок не размывает основное направление инвестиций другими отраслями". По словам Андрея Храмцова, управляющего директора инвестиционного департамента Внешторгбанка 24, при формировании такового ПИФа обычно собираются бумаги 10—15 эмитентов, при всем этом крупная часть из их являются акциями так называемого "второго эшелона".
"По ним совершается не довольно сделок, они менее ликвидны и, традиционно, недооценены, а потому имеют большой потенциал роста, — объясняет он. — При формировании фонда управляющие берут в расчет то, что, скажем, в связи с реструктуризацией отрасли или с какими-то иными факторами эти бумаги в ближайшее время могут сильно подскочить в стоимости".
Спец подобен флюсу Отсюда и основное преимущество таких фондов — при пригодной ситуации в отрасли доходность в их может оказаться значительно выше среднерыночной. Не считая того, по мнению Сергея Большакова, вице-президента УК "Парекс Ассет Менеджмент", отраслевые фонды удобны для составления инвестиционного портфеля.
"Они разрешают инвестору составить портфель из интересующих отраслей и исключить неинтересные для инвестора отрасли", — считает он. Недостатки очевидны.
"Специализация предполагает узость избранного направления, а следовательно, негибкость, — уверен генеральный директор УК "Велес Менеджмент" Бейшен Исаев.
— Отраслевые фонды несут все бремя взлетов и падений данной отрасли". И нежели на рынке акции избранной отрасли начнут падать, то инвестор не будет защищен ростом бумаг других отраслей.
"Например, недавнее падение цен на нефть плохо повлияло на оценочную стоимость акций нефтяных компаний, — ведает генеральный директор УК "Базис-Инвест" Светлана Дорофеева. — И, как результат, — снижение доходности по фондам, нацеленным на нефтяную ветвь".
Самые популярные — энергетики и связисты Пока рынок коллективных инвестиций дает для вложения не так много отраслей. Сейчас на рынке находятся нефтегазовые, металлургические, энерго, телекоммуникационные фонды, также ПИФы машиностроения и валютного сектора.
"Широко представлены фонды основных добывающих отраслей, нацеленных на экспорт, слабо представлены производители потребительских товаров и услуг, не считая связи, — отмечает Евгений Фазлеев из "Интерфин Капитал".
— Соединено это с индивидуальностью структуры нашей экономики, а следовательно, и структуры фондового рынка".
Дело в том, что крупная часть отраслей нашей экономики сейчас представлены на фондовом рынке в лице пары эмитентов, что совершенно неприемлемо для организации и работы отраслевого фонда.
"На данный момент на рынке самыми популярными и привлекательными являются энерго и телекоммуникационные отраслевые фонды в связи с проходящими в данных отраслях реформами, — утверждает Светлана Дорофеева из "Базис-Инвеста".
— Инвесторы ожидают начала приватизации "Связьинвеста", что может благоприятно отразиться на котировках акций региональных "телекомов".
Также сейчас проходит реструктуризация РАО "ЕЭС", из которого выделяются дочерние компании способом дополнительной эмиссии бумаг, что также может благоприятно отразиться на развитии отрасли". Металлурги и банкиры в низком старте По мнению Андрея Храмцова из ВТБ 24, большой интерес представляют и акции металлургического сектора.
"В отрасли наметились признаки огромных объединений, металлургические компании начинают активно продвигать новые проекты в Европе", — говорит он. А вот нефтяной сектор, по его мнению, может оказаться в аутсайдерах.
"В связи с тем что стоимость на нефть находится в районе годовых максимумов, ее дальнейшее повышение все менее может быть", — объясняет банкир.
По мнению экспертов, перспективны для сотворения отраслевых фондов и соответственно интересны для инвестиций банковский, хим и в индивидуальности потребительский сектора.
"Мне кажется, обязательно покажутся фонды, вкладывающие в компании потребительского сектора. Это розничная торговля, создание товаров потребительского сектора, таких как продукты питания, косметика, — говорит старший портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Александр Крапивко.
— Эта ветвь в настоящее время не связана с общим падением цен на нефть, которое мы смотрим сейчас". Также, по его мнению, быть может появление фондов промышленных компаний, например, оборонной промышленности.
Фактором возможного роста бумаг компаний оборонки он называет увеличение городского заказа на создание и перевооружение нашей армии. Что за вывеской?
Выбирая отраслевой фонд, необходимо знать, что не все фонды с отраслевой вывеской на самом деле таковыми являются.
"К огорчению, определенных требований закона к отраслевым фондам не существует, как не существует и понятия "отраслевые фонды" в рамках закона о паевых инвестиционных фондах, — отмечает начальник отдела розничных продаж УК "Брокеркредитсервис" Дмитрий Климашин.
— Поэтому, называя свои фонды отраслевыми, управляющие нередко предугадывают в инвестиционной декларации правил фонда возможность для инвестирования в ценные бумаги компаний других отраслей экономики". По мнению экспертов, отраслевой фонд должен инвестировать в ценные бумаги профильной отрасли наиболее 70—80% активов.
Это и необходимо проверить. "Для этого стоит ознакомиться с правилами фонда и просмотреть структуру его портфеля в динамике за достаточно большой просвет времени, с тем чтобы оценить, вправду ли его активы инвестированы в ту ветвь, которая заявлена, и вправду ли та часть активов, которая инвестирована в данную ветвь, приносит доход, — советует начальник отдела развития паевых инвестиционных фондов "НМ-Траст" Алексей Панов.
— Последнее разрешит оценить эффективность инвестирования в определенную ветвь и, в конечном счете, правильность избранной отрасли как подходящего объекта для инвестирования". И лучше, по мнению Андрея Храмцова из ВТБ 24, остановить свой выбор на открытых фондах.
"Инвестиции в интервальные фонды различает более высокая степень риска, потому что приобретение и погашение паев производятся только в течение определенного периода времени — интервала, — предупреждает он. — И нежели ситуация в отрасли будет развиваться неблагополучно, извлечь средства из такового ПИФа инвестор сможет не раньше, чем пройдет интервал". Горизонт надежд В аспектах не самого различного российского рынка инвестиции в отраслевые фонды пока довольно рискованны.
Поэтому вкладываться в их, по мнению Александра Крапивко из "Альфа-Капитала", имеет смысл на срок более 3 лет.
При всем этом он советует диверсифицировать сами отраслевые фонды, например, выбрать отраслевой фонд энергетики и отраслевой фонд нефтяной промышленности, чтобы снизить свои угрозы при негативных тенденциях определенных отраслей. Бейшен Исаев, генеральный директор УК "Велес Менеджмент", считает, что в отраслевые фонды следует вкладывать ту часть средств, о которой инвестор готов не вспоминать несколько лет.
"Отраслевая мысль для российского фондового рынка чрезвычайно долгосрочна, горизонт оправдания надежд — несколько лет как минимум, — утверждает он. — Это разъясняется тем, что инвестиционные идеи связываются обычно с жестокими многолетними структурными реформами в отрасли, в то время как текущая волатильность рынка акций (в том числе эмитентов отдельной отрасли) достаточно высока". Как рискованны вложения в отраслевые фонды для инвестора?
Стоит сейчас в их вкладываться? Миша Беляев, управляющий директор Инвестиционной группы "Открытие" Обязательно, нежели брать паи отраслевого ПИФа без учета истинной ситуации в отрасли, риск значительно растет.
А при качественном анализе "снять сливки" можно на сто процентов безопасным образом.
Возьмем для примера фондовый рынок США.
В последние годы экономика страны была на подъеме, сложилась очень благоприятная ситуация для производителей промышленного оборудования. Сейчас рост замедляется — это хороший повод перевести вложения в так называемые "защитные акции" — фармацевтику, пищевую промышленность.
Прибыль этих компаний может оказаться умеренной, зато стабильной. Обыденные фонды чаще всего нацелены на включение акций "голубых фишек", а менее примечательные бумаги в плане роста часто оказываются недооцененными.
Но в случае их роста инвестор может получить хорошую прибыль без существенного риска. Инвестора может отпугнуть перспектива падения всей отрасли.
К счастью, российское законодательство не просит непременного капиталовложения всех средств фонда в акции определенной отрасли. Можно говорить о том, что в отраслевых фондах толика акций определенного сектора усилена по сравнению с обыденным распределением активов.
Управляющие могут по собственному усмотрению (хотя и в рамках регулирующих актов) добавлять в отраслевой фонд средства, облигации, акции остальных отраслей и т. п. Отраслевые фонды могут быстрее расти или медленнее падать относительно глобального тренда рынка, но общественная направленность сохранится. К тому же ничто не мешает инвестору составить портфель из паев фондов различных отраслей.
Такового рода диверсификация решит трудности отраслевого риска, позволяя при всем этом чрезвычайно воспользоваться возможностями роста отдельных секторов. В какие отраслевые фонды вкладывать средства?
Россия по-прежнему остается государством, экономика которой нацелена на добычу и экспорт природных ресурсов.
Думаю, в перспективе риск капиталовложений в нефтегазовый сектор будет на сто процентов оправдан и компенсирован хороший прибылью.
То же можно сказать и о энергетическом секторе.
Реформа РАО "ЕЭС" приведет к появлению новейших массивных инструментов на рынке акций.
В плане роста цены их перспективы представляются более пригодными по сравнению с акциями компании в ее нынешнем виде.
А при аккумуляции в единый фонд они дадут инвесторам и диверсификацию, и доходность. Хорошие свойства наблюдаются у фондов телекоммуникационных компаний, которые по доходности превзошли индекс РТС.
Практически все представители этого сектора недооценены и имеют шансы на устойчивый рост в предстоящем. То же самое в целом можно сказать и о компаниях потребительского сектора.
Формирование новейших отраслей и секторов "новой" экономики будет вызывать все больший интерес — валютный сектор, ритейлеры и т. д. Рейтинг популярности Согласно данным Investfunds.
ru, к концу лета пайщики несколько повысили активность собственных вложений в ПИФы.
За август незапятнанный приток в открытые фонды составил 2,88 млрд рублей, что выше результата июля на 0,34 млрд. Открытые фонды акций в августе пополнились на 1,56 млрд рублей.
Фонды смешанных инвестиций собрали 1,10 млрд рублей. В индексные фонды было вложено 149,93 млн, в фонды облигаций ?
52,73 млн рублей. Победителем по привлечению стали фонды "Тройка Диалог ?
Добрыня Никитич", "Тройка Диалог ?
Дружина" (УК "Тройка Диалог"), "Петр Столыпин" (УК "ОФГ Инвест"), "Максвелл Капитал" (УК "Максвелл Эссет Менеджмент") и "Альфа-Капитал Резерв" (УК "Альфа Капитал"). Всего с начала года в открытые фонды поступило 30,28 млрд рублей.
Фактически две трети из этих средств, 18,27 млрд, было инвестировано в фонды акций. 2-ое место занимают фонды смешанных инвестиций, возросшие с начала года на 8,17 млрд рублей.
Далее следуют индексные фонды ? с объемом привлеченных средств 1,98 млрд.
Фонды облигаций с января по август собрали 1,65 млрд рублей, а фонды фондов ?
223,32 млн.