Великий германский экономист Карл Маркс еще в позапрошлом веке озвучил истину: средства должны делать средства. Практически все наши граждане по-прежнему выбирают проверенный инструмент банковских вкладов. Тем более что процентные ставки могут достигать 11–12% годовых.
Но в ваших интересах задуматься и о других прибыльных вариантах.
Нередко даже более прибыльных. Например, в нашей стране активно развивается рынок инвестиций.
Спецы убеждены, что отлично составленный портфель ценных бумаг может дать более высшую доходность, чем банковские вклады. Не считая того, естественным преимуществом такового инструмента, как торговля акциями и облигациями на фондовом рынке, является свобода действий инвестора.
Вы можете принимать собственные решения, выбирать, где и когда брать или продавать акции и облигации, воплощать в жизнь собственные схемы и стратегии.
Какие отрасли и какие бумаги лучше? Мы опросили представителей пяти инвестиционных компаний и составили перечень наиболее привлекательных в текущем году эмитентов.
Куда инвестору податься Предложение на рынке акций в текущем году, по оценкам «Сбербанка», ожидается на уровне $20 млрд. Сначала присмотримся к отраслям.
Не секрет, что российский бюджет чрезвычайно зависим от глобальных цен на энергоносители и продукции черной и цветной металлургии.
В 2013 году в Рф будет складываться сложная рыночная конъюнктура, а конкретно, спад мирового производства обусловит падение цен на промышленные сплавы и будет выступать ограничивающим фактором для роста цен на нефть. Все это приводит инвесторов к вложениям лишь в акции, рост которых обоснован исходя из убеждений их истинной рыночной стоимости и справедливого ценообразования.
«Основными инвесторами в российскую экономику сейчас являются страны из офшорных зон, и их капитал носит разумеется спекулятивный характер», – считает Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела «Инвесткафе». В прошлом году, например, больший рост показали компании потребительского сектора (22%), химии (16%) и машиностроения(11%), а вот энергетика показала отрицательный результат (–20%). Спецы ожидают, что основным фактором роста экономики и в этом году будет расширение потребительского и других секторов, нацеленных на внутренний рынок.
Как отметил Марк Рубинштейн, управляющий аналитического отдела ИФК «Метрополь», больший интерес сейчас также представляют компании, вовлеченные в инфраструктурное строительство, также причастные к новому шагу приватизации. Спецы советуют делать ставку на ценные бумаги компаний, которые работают на внутреннем рынке: ретейлеры, телекоммуникационные и медийные компании, девелоперы, транспортники и банки.
Интерес также могут представлять золотодобывающие компании.
Рассмотрим по порядку наиболее достойные внимания инвестиционные идеи в основных секторах российского рынка. Нефть и газ В целом перспективы отрасли настораживают.
Две госкомпании – «Газпром» и «Роснефть» – начали масштабные и капиталоемкие проекты.
ЛУКОЙЛу – еще одному нашему нефтяному мейджору – грозит постепенное снижение добычи (либо издержки в миллиардов баксов на ее удержание). Правда, ситуацию может спасти предоставление данной нефтяной компании доступа к российскому шельфу.
Крупнейший независимый производитель газа – НОВАТЭК – на данный момент интересен вероятным доступом к экспорту СПГ.
Инвесторы выделяют ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК к тому же потому, что эти компании владеют близко огромных проектов, которые в предстоящем способны значительно прирастить их стоимость.
Вообще, Ованес Оганисян, cтратег Sberbank CIB, отмечает, что предпочтение можно отдать также «Башнефти» и Eurasia Drilling, так как интересы основных собственников этих компаний совпадают с интересами миноритарных акционеров.
Константин Гуляев, управляющий департамента рыночных исследований ИФД «КапиталЪ», считает, что в этом году наиболее перспективными бумагами в углеводородном секторе станут акции «Газпромнефти» и подрядных организаций «Газпрома», таких как «Спецгазавтотранс» и «Ленгазспецстрой». Энергетика Основное внимание инвесторов в этом году будет обращено на пилотную приватизацию межрегиональных сетей и создание новой модели энергорынка, призванную стимулировать инвестиции в генерацию и сетевое хозяйство.
Ожидается, что ее одобрят до конца первого полугодия нынешнего года, а внедрять начнут с 2014 года. Катализатором роста акций МРСК должна стать продажа госпакетов: президент Владимир Путин поддержал предложение о проведении пилотных приватизаций МРСК.
Беря во внимание существенную динамику в акциях электросетевых компаний, следует также присмотреться к приобретеням бумаг дочек холдинга МРСК и компании ФСК ЕЭС, уверен Григорий Бирг. По мнению специалиста, самой интересной генерирующей компанией отрасли является Мосэнерго с потенциалом роста 80%. Другие аналитики выделяют «Э. ОН Россия» как наиболее удачный и наименее рискованный вариант инвестиций в сектор генерации.
Антон Сороко из «Финам» подчеркивает, что компания «Э. ОН Россия» является победителем к тому же благодаря низким топливным издержкам, общей эффективности, фактически реализованной инвестиционной программе, отсутствию долга и сильному денежному сгустку.
Металлургия и горнодобывающий сектор Профицит на рынке черных металлов, высокая долговая перегрузка и негативная конъюнктура привели к существенному снижению интереса портфельных инвесторов к этому сектору. Но акциям металлургических компаний окажут поддержку оптимизация расходов, сокращение долговой перегрузки и нерентабельных производств, которыми сейчас активно заняты российские металлурги.
В целом в отрасли сохранится ориентация на внутренний рынок, где спрос на сплавы будет расти за счет роста потребления со стороны строительного сектора и машиностроения.
Среди производителей стали, рынок которой вступает в период глубочайшей рецессии, предпочтение лучше отдать неинтегрированной ММК, которая имеет перспективу роста 47%. Наилучшей инвестицией по соотношению доходности и риска станет также приобретение акций «Северстали». Не считая того, часть отраслевого портфеля должны составлять акции производителей золота, считают спецы Sberbank Investment Research.
Константин Гуляев уверен, что присмотреться также стоит к компании «АЛРОСА», которая в прошедшем году показала заметное оживление, в том числе на глобальных алмазных ранках.
Химия По мнению опрошенных экспертов, в этом году компании данной отрасли продолжат увеличивать свою прибыль за счет роста размеров производства комплексных удобрений и диверсификации рынка быта. Ветвь остается достаточно свободной, ее цены не регулируются государством, а продукция имеет четкую экспортную направленность.
В хим секторе интересно смотрятся бумаги «Фосагро» с потенциалом роста в 20%. Компании, несмотря на покупка 20% госпакета акций «Апатита», удалось уменьшить незапятнанный долг до 10,54 млрд рублей и сохранить небольшой уровень долговой перегрузки.
Следует учесть, что в ближайшие два года ожидается рост рынка удобрений на 4–5%. Дополнительная эмиссия акций после консолидации с «Апатитом» прирастит уставной капитал компании на 11%, также повысит ликвидность акций. В секторе нефтехимии стоит выделить «Нижнекамскнефтехим».
Компания выпускает продукцию с одной из самых низких себестоимостей в мире, уступая только компаниям Близкого Востока.
В среднесрочной перспективе драйверами роста капитализации компании должно стать планируемое масштабное увеличение производственных мощностей.
Так, в течение прошедшего года была запущена установка по производству АБС-пластиков мощностью 60 тыс.
тонн в год, завершены ряд проектов, наращивающих мощности по выпуску каучуков.
Не считая того, в планах «Нижнекамскнефтехима» – публичное размещение акций, которое должно повысить их ликвидность.
Телекоммуникации Сектор, как и в прошедшем году, показывает высшую инвестиционную привлекательность. Правда, рост по услугам мобильной связи будет слабым – внимание операторов переключится на мобильный интернет.
Поэтому увеличение размера услуг передачи данных станет основным движком роста выручки компаний сектора.
Здесь самые твердые позиции занимают МТС и «Мегафон». Много внимания будет уделяться и развертыванию сетей LTE, но, до того как компании смогут к нему приступить, им придется решить вопрос «расчистки» частот.
Банковский сектор По мнению большинства опрошенных экспертов, тенденции на рынке банковских услуг, которые наблюдались в 2012 году, продлятся и в этом. Но необходимо отметить, что такового бума роста розничного кредитования уже не будет.
Рост кредитования составит приблизительно 18–20%. Здесь в более успешном положении будут крупнейшие банки страны. Акции Сбербанка обладают возможностью роста на 27%. Снижение ставки по потребительскому кредитованию стало стимулом для роста его кредитного портфеля.
Более того, Герман Греф, глава Сбербанка, заявил, что незапятнанная прибыль банка за 2012 год достигнет около 340–350 млрд рублей, что на 10% больше, чем по итогам 2011 года. Это предполагает больший размер дивидендов на одну акцию.
Не считая того, на рынке банковских акций доминантой первого полугодия станет, может быть, допэмиссия акций ВТБ на сумму $2–3 млрд.
Потребительский рынок Этот сектор будет одним из самых интересных для инвестирования. Ретейл, представленный на российском рынке, ожидает рост выручки, сельхозпроизводители пока не ощутят особенного влияния ВТО, из-за роста акцизов и малой цены некординально ужаснее будут смотреться производители алкоголя.
Отличные перспективы у строительного сектора в связи с ростом темпов стройки (прогноз МЭР – 7% в год), продолжающимся ростом цен на недвижимость, развивающимися инфраструктурными проектами. Весомый спрос сохранится на жилье.
Наиболее интересными компаниями сектора станут ГК «Эталон», «Соллерс», группа «Дикси», «Магнит» и X5 Retail Group.
Вообще, нежели цены на продовольствие вырастут, а социальные расходы госбюджета останутся на прежнем уровне, 2013 год будет менее пригодным для отрасли, предсказывают инвесторы.
Фаворитные эмитенты в 2013 году ЛУКОЙЛ. Компания остается среди победителей отрасли по показателю EBITDA на баррель добычи, генерирует весомый денежный поток и заметно уменьшает незапятнанный долг.
«Башнефть».
Среднесрочными факторами роста стоимости «Башнефти» должны стать окончательное прояснение ситуации с проектом им. Требса и им. Титова, также завершение реорганизации.
«Э. ОН Россия». В секторе генерирующих компаний это наиболее высококачественный инструмент и, по сути, единственная акция, которую можно брать ради дивидендов (доходность за 2012 год – 2%). Мосэнерго.
В ближайшее время можно ожидать положительной динамики черт «Мосэнерго».
ММК. Отказ от непрофильного актива – продажа «ММК-Транса» – разрешит уменьшить долговую нагрузку, также сделать лучше бизнес-модель.
Ориентация на авто рынок при текущей конъюнктуре является положительным шагом: рост выпуска каров в следующем году составит 7–8%. «Северсталь». Остается одним из победителей отрасли по рентабельности по EBITDA, генерирует высокие свободные денежные потоки и платит неизменные дивиденды.
«Фосагро». Стоимость компании будет расти в итоге консолидации дочерних компаний по стоимости фактически вдвое ниже их базисной стоимости.
Прибыль – благодаря либерализации внутреннего рынка апатитового концентрата с 2013 года. МТС.
Ожидается рост выручки при неизменной операционной рентабельности не увеличивающихся капитальных издержек.
Сбербанк.
Банк указывает впечатляющие темпы роста кредитного портфеля, превосходящие среднеотраслевые, при всем этом улучшается и качество портфеля. Не считая того, приватизация 7,6% госпакета акций Сбербанка повысила интерес забугорных инвесторов.
«Дикси». Группа показала рост консолидированной выручки по итогам 11 месяцев 2012 года на 47,4%. В 2013 году компания планирует открыть порядка 400 новейших магазинов, облагораживать логистическую составляющую, понижать эффективную налоговую ставку за счет сокращения количества юрлиц к группе.